Les grands nombres et les mythos de la Finance

Il y a un truc qui m'a fait rire ce WE, sur le forum Bourso :

Un intervenant (Jam.tomp pour ne pas le nommer) donnait son avis sur la "prime de leader" de Loyaltouch  suite à des questions posées ici :
http://loyal-touch.blogspot.com/2010/06/quelle-prime-de-leader-pour-loyaltouch.html



Suite à des réponses qui mettaient en doute son avis, sauf à annoncer ses performances financières, il a donné quelques chiffres : + ou - 50% de perf moyenne sur 20 ou 22 ans.  Et là, plutôt que d'assister à une contre-argumentation, les insultes et les doutes ont jailli. QUOI? +50% de moyenne sur 20 ans, mais cela fait +3320%  selon les calculs de dpaiva (calculs arrondis, mais exacts).  "Impossible!" "La preuve que c'est un mytho!"  Et donc, Exit les arguments de fond sur la question initiale.  

Si l'on veut être exact, il faut garder en mémoire que une durée de 20 ou 22 ans n'est pas neutre.  Car sur 22 ans, les sommes deviennent exponentielles : +7480%.  Donc oui, jam.tomp aurait du rectifier : au vu de sa mise initiale et de la valo actuelle de ses placements, dont l'essentiel est vérifiable pour ceux qui ont suivi son parcours, le taux n'est que +45% par an en moyenne!  Un manque de rigueur qui, à une décimale près, peut couter cher (ou rapporter gros), cher jam, vous en conviendrez?

Maintenant, le principe de cette erreur de décimale étant posée, je me marre.  Car à combien ressortent les estimations de nos plus valeureux défenseurs d'Alloy?  18€ euros l'action à la fin de l'année?  C'est + 200%!  24€, le chiffre qui était annoncé en janvier?  Cela fait du + 300%.  En quelques mois à peine. Initialement, c'était annoncé pour juin.  Soit + 600% en annualisé....  Bon,  la performance boursière devait être exponentielle, mais sur une année seulement. Je reconnais que ce n'est pas comparable.

Voyons les prévisions d'évolution de résultat net part du groupe, alors....1 K€ de résultat en 2003,  46 M€ prévus en 2012 : soit +290% par an, en moyenne.  Mytho les prévisions d'Alloy?  Non! Certains vont argumenter  que ce n'est pas comparable, le RN pouvant progresser de façon exponentielle dès lors que les frais fixes sont couverts.... Et ils auront raison.

Voyons alors le chiffre d'affaires.  Initialement de 0,5 M€ en 2003, il est annoncé à 725 M€, hypothèse basse, en 2012.   Soit +107% en moyenne sur 10 ans.  Et là, tout le monde y croit... 

Dites-moi, qui sont les plus grands mythos, dans l'histoire?  Ceux qui annoncent des performances réelles avec une petite erreur d'arrondi? Ceux qui annoncent des prévisions deux fois plus élevées? Ou tout simplement ceux qui y croient?

Sinon, si il y en a certains d'entre vous pour expliquer pourquoi Loyaltouch devrait, pour sa valorisation, bénéficier d'une prime de leader, je suis toujours preneuse....
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